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拆掉ICO火药桶 让“代币”现原形
作者:  时间:2017-09-05  来源:上海森洋投资

 

在将ICO(数字货币首次公开募资)定性为本质上是一种未经批准非法公开融资的行为以
及涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活
动的同时,中国人民银行、银监会和证监会等七部委联合发布的《关于防范代币发行融
资风险的公告》还特别提醒社会公众对各类使用“币”的名称开展的非法金融活动,应
当强化风险防范意识和识别能力,高度警惕代币发行融资与交易的风险隐患。《公告》
的发布,代表着管理层已将ICO一杖击毙,同时意味着一个巨大的风险火药桶得以基
本排解。

任何一个ICO都必须依托于区块链的底层技术,即必须有充分的技术内涵作支撑,这
是一个非常浅显的道理,而权威研究报告给出的数据是,目前全球真正意义的区块链专
业技术人才不足2000人,而且大部分集中在美国,因此,国内究竟有多少ICO项目不
靠谱?专业人士给出的一致性判断是有九成之高,其中不乏与区块链毫不搭界的美容、
社交、白酒、竞技等业务也贴上了ICO的标签。既然如此,投资人投资ICO项目的实
际价值有多大就不言自明。

信息的不对称是横亘在融资方与投资方之间的一堵无形之墙,发起方的项目是否存在或
者项目是否完整,投资人只能从融资方披露的白皮书中略知一二,但对于白皮书晦涩难
懂的学术语言表达方式,又有多少投资人能看得懂?结论就是所有人都是一头雾水。正
是如此,除项目造假外,团队造假、技术造假、抄袭代码等恶劣行径在ICO运营中大
行其道。至于ICO项目的价值表现形式——“代币”的发行数量、发行价格更是由融
资方随意确定,而且为了诱导投资人抢购,融资方往往会采用“饥饿营销”的方法,比
如声明“代币”数量多少枚,其中流动币限定为多少枚,而且永不增发。实际上,只要
需要,融资方还会故伎重演,即使不增发同样名称的“代币”,也会换个马甲上市,就
如同“熵”和“黄金链”两种“代币”均出自维优-元界之手以及EOS和 PressOne均
由李笑来先后炮制出来那样。

制造可以“吸睛”的噱头是所有ICO项目一致的操盘手法。一方面,ICO项目都会挂
上来头不小的业务旗帜,比如“熵”代币声称自己是“中国第一条公有区块链代币,加
入了独有的币区块高度和心跳的概念”, “竞技币”声明自己是“世界首个运动竞技区
块链代币落地应用”,“黄金链” 更是号称可以“与世界各地的黄金存储机构达成合作,
对每一克黄金进行实名确权”。另一方面,ICO项目会标注上许多声名赫赫的合作单位
或者战略投资机构,比如“竞技币”公开表示与亚洲区体育赛事举办协会达成共识,并
得到了国家标准化管理委员的认可,但其实这两家机构都是子虚乌有;同样,“自由行”
的白皮书文件显示与迪拜帆船酒店等达成合作备忘,还与家乐福、亚马逊达成合作意向,
与星巴克达成落地应用。但所有这些信息都是毫无凭据的任意捏造。

投资人用比特币、莱特币以及以太币等虚拟货币来购买“代币”是ICO公开募资的商
业模式,但谁都知道虚拟货币都是通过“挖矿”的方式产生,而且随着过去10年中被
“挖”出来的数量越来越多,持有虚拟货币的人也越来越多,同时相应的增量也会越来
越少。在总量已被锁定的情况下,比特币等虚拟货币的价格于是出现持续大幅上扬,而
且不排除短期因政策调控而下挫后未来可能继续上涨。既然如此,收集与聚拢虚拟货币
就成为不少人的良苦用心,ICO于是就派上了用场。因此可以推定,投资人用虚拟货币
去购买“代币”的过程就是财富集中的过程,同时许多的ICO项目就是为圈钱而生,
一旦融资方得手,投资人司空见惯的卷钱跑路现象便会大面积发生。

有一个问题需要进一步明确,即既然虚拟货币具有稀缺性且价格还有上升的可能,但投
资者为什么不直接持有虚拟货币?那是因为绝大部分人并不是为了虚拟货币而投资,其
用法定货币换取虚拟货币的目的是要最终换取“代币”,而且他们相信“代币”经过炒
作也会出现巨大的升值空间,甚至可能超过虚拟货币。但需要警惕的是,虚拟货币已经
得到了不少国家官方的认可,而“代币”却依然游走在灰色地带。随着ICO项目的被
证伪或者人间蒸发,“代币”必然成为一堆废铜烂铁。即便最乐观地估计,“代币”可以
在二级市场进行轮番的炒作交易,那就要看是谁最终成为了那个在高位接盘的倒霉蛋
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