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酒没了、扇贝跑了、钢铁居然也飞了?
作者:  时间:2018-02-05  来源:上海森洋投资

 

近期,上市公司的存货问题成为A股市场的关注焦点。部分上市公司出现巨亏和库存
离奇失踪关联的情况,惊呆了市场投资者。如皇台酒业库存成品酒出现严重亏库的问题,
涉及金额约6700万元。抚顺特钢存在存货等实物资产不实问题,可能涉及公司以往年
度财务数据重大调整。加之几年前就因为扇贝“跑路”而名声大噪的獐子岛,这次扇贝
又“跑了”,导致公司出现大幅亏损。

而《每日经济新闻》记者还注意到,存货问题甚至连发审委也非常重视,1月30日上
海爱婴室商务服务等公司首发上会,包括未获通过的杭州千岛湖鲟龙科技在内的三家公
司,其存货余额问题均被发审委询问。

  库存离奇失踪惊呆投资者

随着年报的披露,A股发生了多起奇葩事件。就在1月31日,部分上市公司的巨亏和
库存离奇失踪惊呆了市场投资者。

1月30日,皇台酒业发布公告,公司财务部牵头对库存商品、财务状况进行盘点和清
查,发现公司库存成品酒出现严重亏库的问题,库亏金额约6700万元,皇台酒业正在
核查亏库原因。对于此部分库存亏损,皇台酒业将全额计提资产减值损失,对2017年
度业绩产生较大影响。同时皇台酒业对2017年度业绩预计亏损1.2亿元到1.4亿元。

抚顺特钢1月30日公告称,经自查发现,公司存在存货等实物资产不实问题,可能涉
及公司以往年度财务数据重大调整。经初步测算,预计2017年年度将出现亏损,且净
资产为负值,具体数字尚需进一步核实。(推荐阅读>>存货等实物资产不实 抚顺特钢
资不抵债)

在几年前就因为扇贝“跑路”而名声大噪的獐子岛,家里的扇贝又“跑了”。1月30日
晚间,獐子岛发布业绩预告修正公告称,公司预计2017年亏损5.3亿元~7.2亿元。而
在之前的2017年3季报中,公司还预计2017年归属于上市公司股东的净利润为0.9亿
元~1.1亿元。在业绩修正原因说明当中,獐子岛明确表示,部分海域虾夷扇贝出现存货
异常是导致公司2017年亏损的重要原因,这似乎又是几年前的“故伎重演”。

对于獐子岛扇贝又“跑了”,有私募人士向《每日经济新闻》记者指出,首先是因为存
货难以统计,容易被虚构,一片水域到底有多少条鱼,多少只扇贝,这个谁也数不清。
用不同的统计方法就会有不同的结果,而且差距往往会很大。其次是现金交易太多,农
业企业在经营活动中,所涉及的原料采购和销售,很多都是涉及农民个人而不是规模化
企业,这种交易对象分散,交易手段大量采用现金支付而非银行转账支付的方式,不易
留下交易凭证,因此更不容易辨识清楚这个问题。

浙江冬拓投资研究员刘金亭则告诉《每日经济新闻》记者,农林牧渔行业由于存货不透
明、缺乏公平定价机制非常容易受天气、疫情等因素影响而产生重大损失,对此类公司
特别是历史上多次出现巨额存货减值计提行为的公司要完全回避。投资者应买业绩稳
定、信誉卓著、持续分红的龙头企业,非龙头的农牧业个股可以回避。

  IPO审核存货问题被问询

1月30日,证监会信息显示,上海爱婴室商务服务等公司首发申请获通过,不过杭州
千岛湖鲟龙科技首发却未获通过。在问询过程中,发审委针对其中三家公司的“存货余
额”问题进行了询问。其中针对上海爱婴室商务服务,发审委提问,发行人报告期各期
末存货余额逐年提高,高于同期同行业可比上市公司,商品库存全部为买断方式。请发
行人代表结合各类存货周转周期和门店数量,说明目前存货余额较高和单店存货余额逐
年增长的原因及合理性。

针对浙江长城电工科技,发审委提问,发行人报告期存货余额同比有较大幅度增长,请
发行人代表结合业务发展、存货分类、盘存制度等说明原因及合理性,与营业收入增长
是否匹配。

《每日经济新闻》记者注意到,当日唯一被否的公司杭州千岛湖鲟龙科技,以生产鱼子
酱为主业,和獐子岛属于同一行业。在此次发审委的问询中,发审委问询了主要的四个
问题,值得注意的是,在问询中,存货余额问题成为焦点。其中发审委问道,在报告期
内,发行人存货余额较大,其中消耗性生物资产(鲟鱼)占各期末存货的比例较高。请发
行人代表说明,报告期内发行人存货大幅增加的原因,消耗性生物资产确认计量的依据,
是否符合行业惯例。
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