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不破不立细捡“三破”股投资机会
作者:  时间:2018-02-12  来源:上海森洋投资

 

近日,在A股市场经历大幅回调后,沪深两市破净和破发的股票有所增加。《证券日报》
记者统计发现,截至昨日,沪深两市共有19只个股股价跌破定增价格,70只个股股价
跌破每股净资产,还有220只个股股价跌破上市发行价。对此,分析人士认为,正所谓
“不破不立”,“三破”股大量出现往往是市场筑底反弹的标志,在“三破股”中存在较
大的投资机会。今日本文特对上述三类股进行分析梳理,挖掘其中投资机会,以飨读者。

  破增中小创公司有12家

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,今年以来截至上周五,共有30家公司
实施了定向增发,以上周五最新收盘价与增发价相比,共有19家公司股价跌破增发价,
其中,沪市有4家公司,深市主板有3家公司,创业板有5家公司,中小板有7家公司。

具体来看,在上述19只最新收盘价跌破增发价的个股中,股价较增发价的跌幅超过10%
的个股有15只,其中,万润科技、津膜科技、世嘉科技、远光软件、中孚实业等5只
个股的股价跌破增发价幅度均在20%以上。

从市场表现来看,在上述19只股价跌破增发价的个股中,1月29日以来股价累计跌幅
超过20%的个股共有8只,这8只个股分别为:津膜科技、濮阳惠成、博深工具、石
化油服、深天马A、远光软件、世嘉科技、万润科技。

对此,分析人士表示,A股市场的持续低迷也让定增市场陷入动荡,已实施定增的上市
公司股价开始频频跌破增发价,从参与成本看,破发价格为投资者提供了相对确定的安
全垫,在市场调整的时候,基本面优秀且有较大成长动力的部分破发优选股更显投资价
值。

  破净破净股扎堆五行业

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,截至上周五,剔除负资产公司,沪深两
市共有70只个股市净率低于1倍,其中,悦达投资、ST信通、湖北宜化、皖能电力、
亚光科技、海马汽车、华茂股份、赣粤高速、中煤能源等9只个股的最新市净率均在
0.8倍以下。

从行业角度来看,破净的公司主要集中在公用事业、银行、房地产、汽车、化工等行业,
在70只破净的个股中有13只公用事业股,占破净个股的比例为18.57%,这13只破净
公用事业股分别为:皖能电力、郴电国际、华电国际、豫能控股、吉电股份、哈投股份、
银星能源、深圳能源、粤电力A、漳泽电力、赣能股份、通宝能源、福能股份。

上述处于破净状态的13只公用事业股,1月29日以来股价均出现下跌,并且调整幅度
普遍较高,哈投股份、银星能源、郴电国际等3只个股期间累计跌幅均在20%以上。
进一步梳理发现,上述13家公司中,已披露2017年年报业绩预告的8家公司均表现不
佳,2017年业绩呈现预减或首亏的情况。

与此同时,银行业的破净股也比较多,截至上周五,共有11只银行股破净,占破净个
股的比例为15.71%。这11只破净银行股分别为:华夏银行、交通银行、民生银行、中
国银行、中信银行、上海银行、兴业银行、光大银行、浦发银行、江苏银行、北京银行。

但与破净的公用事业股不同的是,2017年上市银行业绩普遍预喜,中原证券指出,2017
年,银行营业收入与资产质量环比大面积改善,乐观预期逐步兑现,并坚持认为2018
年银行业绩与资产质量改善范围将逐步扩大,由大银行逐渐蔓延至中小银行。

  破发 113家公司2017年预喜

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,以上周五最新收盘价与首次发行价相比,
沪深两市共有220家公司股价跌破发行价,其中,有127只个股的破发幅度超过20%,
而金杯汽车、*ST锐电、华谊集团、神奇制药、庞大集团、贝因美、吉鑫科技等个股破
发幅度均在70%以上。

从业绩角度来看,在上述220家股价跌破发行价的公司中,有181家公司已披露2017
年年报业绩预告,业绩预喜公司达到113家,占比62.43%。从预计净利润同比最大增
幅来看,23家公司有望实现2017年净利润同比翻番,丰华股份(1058.32%)、山东矿机
(601.76%)、精艺股份(575.07%)、益盛药业(400.00%)、郑煤机(374.20%)、乾照光电
(342.31%)、中远海发(252.00%)、宏达新材(217.07%)、中国石油(203.00%)等公司2017
年净利润同比增长均在2倍以上。而包括昊华能源、林州重机、协鑫集成、氯碱化工、
天龙光电、天沃科技、金杯汽车、华电重工等公司在内的26家公司也有望实现2017
年业绩扭亏为盈。

从市场表现来看,在上述2017年年报预喜的破发股中,1月29日以来,累计跌幅超过
20%的个股有31只,其中,科融环境、通达动力、海航创新、精艺股份、海南矿业、
申科股份、雷柏科技等个股期间累计跌幅均在25%以上。
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