| 网站首页 | 决策王| 第一视点 每日提示 | 公司简介 | 行业报告 | 产品简介 |
首页 >> 行业报告
煤炭行业结构优化全面显现
作者:  时间:2017-9-13  来源:上海森洋投资

 

近期,支撑煤炭行业政策利好频现。8月28日,发改委起草了《关于建立健全煤炭最
低库存和最高库存制度指导意见及相关考核办法》,公开向社会征求意见。此外,日前,
国务院发布的《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》指出,
要在更大程度更广范围推行混合所有制改革,制定出台山西省国有企业混合所有制改革
工作方案。

9月9日,中国煤炭工业协会副会长姜智敏在2017年第二届中国国际期货论坛动力煤/
甲醇分论坛上表示,2016年,各地区、各有关部门认真贯彻落实党中央、国务院决策
部署,扎实推进钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展各项工作,超额保质完成了全
年目标任务,市场供求关系得到改善,行业经济运行状况明显好转,产业结构调整和布
局优化取得积极进展。今后一个时期,随着供给侧结构性改革的深入发展,煤炭行业将
加快向结构优化、相关产业融合、商业模式创新、生产消费方式深刻变革转变。

对此,市场人士普遍认为,在供给侧结构性改革逐步推进、煤价稳步上行、环保政策趋
严的大环境下,预计2017年全年煤炭市场处于紧平衡状态。受益于煤炭市场回暖,带
动行业效益稳步回升,上市煤企上半年盈利能力大幅回升,相关企业2017年三季报经
营业绩仍将超预期,值得关注。

在供给侧结构性改革不断推进的背景下,今年上半年煤炭上市公司盈利能力大幅回升,
经营状况良好,彻底摆脱了前几年的困难局面。据2017年半年报披露显示,37家煤炭
上市公司平均销售毛利率27.9%,较去年同期上升12个百分点。其中,销售毛利率超
过30%的上市公司有19家,去年同期仅7家。与此同时,37家上市公司净利润率为
10.5%,较去年同期大幅上升17个百分点。

值得注意的是,截至目前,已有14家公司披露三季报业绩预告,业绩预喜公司达到12
家,占比逾八成。具体来看,中国神华、永东股份、盘江股份、恒源煤电、陕西煤业、
大同煤业、露天煤业等7家公司预计2017年三季报业绩同比增长均超50%,*ST大有、
山西焦化、*ST郑煤等公司2017年三季报业绩有望扭亏为盈,陕西黑猫、中煤能源2017
年三季报业绩有望略增。

受上述多重利好消息刺激下,昨日煤炭板块表现较为活跃,在可交易的36只成份股中,
当日股价实现上涨的个股有15只,占比逾四成。其中,陕西黑猫涨停,而开滦股份
(5.13%)、中国神华(3.5%)、山西焦化(1.95%)、新大洲A(1.49%)、山煤国际(1.16%)、露
天煤业(1.02%)和陕西煤业(1.01%)等个股涨幅也较为显著。

资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,昨日,板块内共有9只
煤炭股备受市场资金的关注,累计吸金22786.59万元。其中,陕西黑猫大单资金净流
入居首,达到11871.4万元,中国神华紧随其后,大单资金净流入也达6241.03万元。
另外,开滦股份(2074.33万元)、安泰集团(1535.45万元)、新大洲A(534.07万元)、安源
煤业(282.16万元)、百花村(110.26万元)、*ST平能(96.74万元)和云煤能源(41.15万元)
等个股也获得大单资金的青睐。

对于板块的投资机会方面,中信证券表示,煤炭行业基本面仍然向好,但预期板块波动
增大,长期仍以价值为上。目前看整体基本面好于预期,由于安全监管因素,煤炭短期
供给略有收缩,预计动力煤价淡季仍可维持高位,焦煤提价动力仍然存在,焦炭供给收
缩的逻辑可持续至中期。配置策略上建议选择估值较低且受益于国企改革、产业政策的
龙头个股,建议关注阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业及开滦股份等。
行业报告
业绩为王与科技创新将是长期主线
确定5G使用频段 产业链将迎变革
三大因素驱动无人零售成风口
两融回暖 融资客加仓电子等三行业
基金多主线掘金结构性机会
健康中国战略红利正在A股市场释放
风渐起 三路径布局新能源汽车
进入国产替代进程 半导体景气将持续
消费品蓝筹步入加速上涨期
调研多家公司 机构关注“吃药”行情
彩电业三季报迎业绩拐点 成本仍高企
瞄准A股新机会 私募基金积极布局
融资余额逆势增长 白酒板块被抢筹
明星私募换股 15大重仓股浮出水面
89家公司接受调研
商品市场:四季度钢铁涨势或受阻
业绩+事件+订单”催热环保板块
工信部发布环保装备业指导意见
主流险企四季度看好水泥股
站在时代风口 布局中国核心资产
电信与信息服务业务经营许可证:沪ICP备07005597号