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贸易战波及农产品 饲料企业密集涨价
作者:  时间:2018-4-10  来源:上海森洋投资

 

作为全球最大的农业大宗商品购买国,也是美国大豆第一大进口国,中国对进口美豆开
征关税的消息,引发全球农产品市场震荡。

清明节小长假期间,国内豆粕、豆油等产品价格快速飙涨,大北农、正邦等饲料企业也
密集调涨价格,贸易商惜售,看涨情绪浓烈。9日开盘,国内期货市场农产品纷纷大涨。

  国内豆类商品大涨

美国政府3月23日宣布将对原产于中国的进口商品加征25%的关税,涉及约500亿美
元中国对美出口。作为回应,中国决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106
项商品加征25%的关税,涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。

豆粕是重要的饲料原料。我国大豆消费中86.5%来自进口,其中美国大豆占比达到
34.4%。美国大豆对中国的出口占美国大豆总出口量的62%。目前大豆到港成本在3300
元/吨左右,若后期关税提高25%,进口成本将达到4000元/吨左右,涨幅将达到700
元/吨左右。加征关税,必然改变国内大豆商品的供需格局。

市场总是最敏感的。在中国确认对美大豆征税之前,市场已嗅到气味,豆类产品价格迅
速上涨。

据生意社数据统计,早在4月2日,豆粕现货已上涨至3410元/吨,较3月29日上涨
170元/吨。在国务院宣布对美国大豆加征25%关税的同时,一直涨不停的豆粕价格等植
物蛋白原料开始全部停报。4月4日豆粕报价在3230-3370元/吨,上涨20-30元/吨。清
明节假日期间,豆类产品价格继续飙涨,4月8日国产大豆均价3645元/吨,涨幅0.21%,
豆粕均价3456元/吨,涨幅为7.68%。

如市场所料,9日开盘,国内期货市场上农产品集体走强,豆粕开盘一度涨近6%,报
3400元/吨,后涨势回落。截至下午收盘,主力合约中豆粕涨4.2%,菜粕涨4.19%,豆
一涨逾2%。

当日,A股市场上农业板块也涨势明显,截至下午收盘,新赛股份、宏辉果蔬涨停,雪
榕生物涨5.32%,神农基因涨5.29%。

  饲料涨价伤及畜牧股

  中国正式对美豆加征关税,对于饲料企业来说,无疑将增加豆粕、玉米等原料成本。

事实上,清明节假日前,国内饲料企业已启动密集调价。根据市场流传的调价单,早在
3月24日,大北农旗下邛崃驰阳农牧科技有限公司就公告称,由于原料价格快速上涨,
决定对保育料、母猪料等饲料品种价格分别调涨每吨50元至75元不等,新价格已自3
月31日起执行。

3月28日,新希望集团旗下泸州希望饲料有限公司也发布调价函称,将对公司产品价
格实施每吨50元至125元的上调。

此外,4月1日荣昌双胞胎饲料有限公司也称,将对公司产品价格进行每吨50元至250
元的调涨。

“近期国内大型的饲料厂商,包括嘉吉、新希望、双胞胎、大北农、正邦等都发布了涨
价通知。”生意社分析师李冰称,早在3月下旬中美贸易战爆发起,饲料市场就给予高
度关注。当时虽然我国还没有明确要对大豆商品征税,但饲料企业已经开始调涨价格,
到4月1日后,包括鸡料等饲料产品价格已呈现普遍上涨态势。

虽然饲料调价,但考虑到成本上移,A股饲料板块个股近期走势并不理想。9日开盘,
正邦科技、新希望等股价走跌,截至下午收盘,正邦科技跌3.88%,新希望跌2.19%,
大北农跌1%。

饲料价格上涨,对于本就处于周期低谷的生猪养殖业可谓雪上加霜。9日,A股畜牧板
块普跌,截至下午收盘,牧原股份报跌3.44%,罗牛山跌3.16%,新五丰跌2.92%。

  大豆短期行情仍被看好

“我国大豆80%来自进口,其中主要进口国为巴西、美国、阿根廷。2017年中国进口
大豆约9600万吨,其中有约3300万吨来自美国,占比约三分之一。中国对美豆征税,
对市场供需影响深远。”李冰告诉记者,国内豆粕、豆油此前价格一直低位徘徊,此次
调价对比以往十分明显。除贸易战因素外,近期国际大豆减产消息及国内需求旺季到来,
都将支撑豆价上行。

据悉,4月份将进入菜粕、豆粕等饲料原料的使用旺季,今年大部分饲料企业的豆粕等
原料库存量都偏低。在此背景下,美国2018年大豆种植面积预估为8898.2万英亩,低
于此前市场平均预期的9091.9万英亩。此外,今年年初有消息称阿根廷减产,豆粕、
豆油价格已出现小幅上涨。如果此番对美豆加征关税,我国厂商将把进口重心转至巴西、
阿根廷,而今年阿根廷大豆减产,多家分析机构预测市场供应偏紧将成定局。

李冰认为,目前美豆增税尚未全面落实,但豆粕贸易商看好豆粕,预计豆粕将上涨至
4000元大关,清明节期间,豆类走货较好,节后略有回落。一旦美豆增税落实,中美
贸易战拉开,豆类产品将迎来再次大涨的局面。短期内豆类产品易涨难跌,持续坚挺为
主,但后市还要看贸易战的发展情况。目前看来贸易战大规模爆发的可能性不大,如果
两国达成和解,那么豆粕的利好刺激或将消除。

卓创分析师刘新伟认为,从近段时间商品的走势来看,工业品整体呈现震荡下跌走势,
以豆粕为主的农产品则呈现震荡上涨走势,其原因除了对外贸环节的担忧之外,美国农
业部公布的豆类种植面积意外减少也是主要原因。

关于中美近日在对外贸易环节的一些“动作”,对短期市场来讲会形成刺激,就中国大
宗商品来讲,豆类或整体上涨,而工业品或在预期影响下出现较大幅度下跌。
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