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手机供应链一季度业绩惨淡
作者:  时间:2018-4-11  来源:上海森洋投资

 

在中国市场,一年智能手机出货量规模约5亿部,直接和间接拉动着万亿体量市场。手
机销量的好坏,关系到上下游的兴衰,也牵动资本市场的神经。

受到一季度市场需求疲软的影响,多家手机产业上游供应链企业业绩惨淡。蓝思科技
(300433)在4月10日早间发布一季度业绩预告,预计一季度净利润同比下降50%至60%,
股价当日跌停。整体来看,手机产业链在去年11月以来股价持续低迷。

但据证券时报记者对国内手机企业及上游供应链的采访,市场对一季度的下滑似乎早有
预期,而对二季度的表现较乐观。蓝思科技董秘彭孟武对证券时报记者表示,一季度业
绩受到产品良率影响,3月底公司产品良率已经大幅提升,二季度将扭转局面,预计比
去年同期有较好表现。

  一季度业绩惨淡

4月9日,工信部旗下中国信息通信研究院发布了《2018年3月国内手机市场运行分析
报告》。报告显示,2018年1-3月,中国智能手机出货量为8137万部,同比下降26.1%。
其中,国产品牌手机出货量7586.4万部,同比下降27.8%。数据可见,一季度中国手
机市场的下滑是有些惊人的。

一季度国内手机市场的表现也延续了去年年底的下滑态势。数据显示,中国市场2017
年智能手机出货量为4.61亿部,同比下降11.6%。其中,12月份国内手机市场出货量
4261.2万部,同比下降32.5%。

受手机市场整体销量下滑的影响,上游供应链企业业绩也受到影响。4月10日,蓝思
科技发布一季度业绩预告,预计一季报净利8823万元-1.1亿元,同比下降50%-60%。
受此影响,蓝思科技股价当日跌停。

此外,影响较明显的还有长盈精密、歌尔股份等。长盈精密预计,受国产手机低迷因素
影响,2018年1月至3月归属于上市公司股东的净利润盈利约零万元—5011.74万元,
同比下滑75%至100%。iPhone概念股中的歌尔股份日前也发布了一季度业绩预告,预
计一季度归属于上市公司股东的净利润区间为1.79亿元至2.39亿元,同比下滑20%至
40%。

观察手机产业链板块,整体上在去年11月份达到顶峰后,进入波动下滑通道。至4月
10日收盘,蓝思科技股价较去年11月份峰值下滑了近50%,长盈精密下滑约53%,歌
尔声学下滑约40%。但也并非所有手机产业链公司都悲观。一季度,信维通信预计净利
润增长41.36%至55.49%;大族激光预计一季度净利润同比增长120%至150%。

  二季度能否扭转局面?

对于业绩下滑,蓝思科技在公告中表示,2018年第一季度消费电子产品市场需求整体
较为疲软,下游终端品牌客户纷纷采取加速去库存的策略。华为、OPPO、ViVo、小米
等各大国产品牌在3月份集中发布并量产了多款中高端新机型,但由于新产品量产时间
点较晚,且在报告期内总体处于良率爬坡的起始阶段,因此对报告期内的业绩贡献有限,
公司新、老款产品的产销量未达预期。此外,报告期内人民币兑美元汇率出现了较大幅
度升值,汇兑损益侵蚀了公司部分利润。

蓝思科技也表示,随着新产品良率不断提升及消费电子行业逐渐转入旺季,将有利于公
司上半年经营业绩同比明显改善。

4月10日下午,蓝思科技董秘彭孟武接受证券时报记者采访时表示,业绩下滑与此前
“苹果砍单”的传闻没有太大关系。通常来说,苹果在每年的一、二季度订单较少,三
四季度订单旺盛。今年一二季度苹果订单同比没有太大减少,影响主要是一季度良品率
受到影响。

彭孟武表示,预计公司二季度业绩会出现反转。“一季度国产手机订单饱满,对于蓝思
来说,主要出现的问题是目前良率问题,一季度欠交了十几亿规模的订单。但在3月份
良率已经出现了很大改善,目前几个基地加总每天出货量能达到20万片,二季度排产
密集。从3D玻璃产品价格来看也是乐观的,部分产品原来价格80元,现在价格在100
元左右。”

一位手机ODM厂商高层对证券时报记者表示,在去年四季度和今年一季度手机出货量
下滑,还有一个背景需要注意,就是往年四季度会有大量新产品发售,但是由于供应链
等原因,各家搭载新技术的新机型都推迟至2018年上半年发布,有望使上半年的手机
行业“淡季不淡”。

从市场情况看,中国手机厂商在3、4月份密集发了手机新品,包括华为、OPPO、ViVo、
小米、魅族、锤子等等,产品上有不同程度的创新,创新点主要聚焦在全面屏、人工智
能、指纹识别技术等方面。

手机中国联盟秘书长王艳辉表示,往年手机行业淡季都是4月开始,去年则是11月提
前进入淡季,一直持续到今年3月。从3月开始,手机行业订单有复苏迹象,但是能否
回归到往年水平还需要时间验证。

  “马太效应”加剧

一季度,国内市场出货量较低迷,但并非所有厂商都出现下滑,手机市场竞争局面也在
发生变化,“马太效应”加剧。

4月10日,华为终端董事长余承东接受了证券时报记者采访,“洗牌期来临了。”一向
讲话果敢的余承东点评一季度数据时表示,“华为手机一季度还在保持逆势快速增长,
包括中国市场在内。”

2017年在手机市场整体下滑的情况下,华为出货量增长了约10%,全球份额突破10%。
此外,OPPO2017年出货量增长了12%。在乐视、酷派等厂商基本退出的情况下,第二
梯队厂商市场空间还在进一步被压缩。

OPPO副总裁吴强接受记者采访时表示,在去年第四季度开始,比较多地听到是整个行
业相对悲观的一些消息,业内把它定义为“红利真空期”,意思是说在5G、人工智能这
些前沿技术进入成熟商用阶段之前的空置期,OPPO把这些定义为“后智能手机时代”。

吴强表示,在这个时期,手机行业有几个主要的特征:第一,竞争的T型格局已定,
竞争者更少,但是更强大;第二,基于用户核心需求的技术创新变得更慢了,消费者换
机的动力不够强。第三,未来在全球范围内的竞争成为必然。

在市场布局方面,吴强表示,目前OPPO已布局30个海外市场,并在东南亚、印度等
地区取得了阶段性成果。今年1月正式宣布了进军日本市场,接下来,OPPO将会进入
更多国家的地区和市场,一步一步地去深耕市场。
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