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维生素大幅涨价 七药企一季净利翻倍
作者:  时间:2018-4-25  来源:上海森洋投资

 

受到维生素市场价格大幅上涨的影响,多家制药公司一季报亮丽。证券时报记者统计,
截至4月24日,A股共有45家化学制药上市公司披露一季报或发布业绩预告。其中,
15家公司预计净利润增幅超过100%,7家公司均表示业绩大增的主因是维生素涨价。

具体来看,新和成、浙江医药、花园生物、冠福股份、金达威、东北制药和广济药业等
7家涉及维生素业务的公司预计一季报净利翻倍。其中,浙江医药一季报净利增幅最大。

4月24日晚间,浙江医药发布2018年一季报,报告期内公司实现营业收入19.22亿元,
同比增长61.68%;归属于上市公司股东的净利润4.65亿元,同比增长1838.06%。浙江
医药表示,公司主导产品维生素A市场价格大幅上涨,维生素E市场价格明显上涨。

同样于4月24日晚间披露一季报的金达威也因维生素涨价业绩大增。金达威一季度营
收7.55亿元,实现净利润3.38亿元,分别同比增长79%、409%。同时,公司预计今年
上半年盈利4.5亿至5.2亿元,同比增长201%至248%。金达威表示,一季度业绩增长
主要由于生素产品价格有较大幅度上涨,美国子公司DRB经营业绩增长。

冠福股份4月23日披露的一季报显示,报告期内公司实现营收32.01亿元,同比增长
85.96%;归属于上市公司股东的净利润2.62亿元,同比增长684.2%。冠福股份表示,
公司全资子公司能特科技有限公司年产2万吨维生素E项目已经基本达产,主要产品维
生素E销售价格大幅度上涨。

据悉,去年9月德国巴斯夫柠檬醛厂因爆炸事故停产导致维生素A、维生素E上游原
料缺货。另外,叠加国内环保压力,维生素A、维生素E供给大幅收缩,短期缺口难以
弥补,造成产品价格大幅上涨。据机构统计,维生素A价格近日连续大涨,报942元/
公斤,近期有望再次冲刺千元大关。维生素E价格也从低点的39元/千克上涨至约100
元/千克。

享受到维生素涨价红利的公司还有东北制药。东北制药4月13日晚披露业绩快报,公
司2017年度营收56.76亿元,净利润1.19亿元,分别同比增长18%、400%。公司还预
计今年一季度盈利4800万元至5300万元,同比增长341%~387%。东北制药称,今年
一季度公司维生素C产品价格上涨,整肠生、左卡针剂、磷霉素钠等制剂产品销量上
升。中国饲料行业信息网显示,去年10月底维生素C报价区间均值为29.5元/千克,
目前为69元/千克,涨幅近134%。

此外,从药企披露的一季报来看,维生素D3产品也在大幅涨价。根据花园生物一季报,
公司一季度实现营业总收入2.36亿元,同比增长171.66%;净利润1.22亿元,同比增
长493.55%。业绩变动的主要原因则是维生素D3产品售价较上年同期大幅上涨,25-
羟基维生素D3产品和胆固醇销量增长。

联讯证券研报指出,维生素原料药行业经过多年行业并购整合和国际产业转移,已经形
成中国、德国 BASF和荷兰DSM三极生产格局,大部分细分品种生产集中在少数几家
企业中,形成寡头垄断格局。下游以饲用为主(VC 除外),由于维生素添加剂在饲料成
本中占比极小,客户对维生素产品涨价不敏感。在严厉的环保政策下,原料药行业周期
性弱化,价格高位成新常态。

不过,也有企业表示,影响维生素价格的因素比较复杂,维生素价格走势不好预计。4
月19日,花园生物在投资者互动平台上表示,维生素D3是小众产品,价格波动频繁,
影响价格的因素很复杂,今年不排除有下跌可能。同时,花园生物称,影响企业效益的
因素不仅是价格,还有销量,只有两者达到合理平衡,企业效益才能最大化。
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