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一季度经济向好宏观政策将突出前瞻性
作者:  时间:2018-4-16  来源:上海森洋投资

 

一季度国民经济运行情况发布会将于17日召开。市场人士普遍预期,经济运行会延续
平稳态势,GDP增速在6.8%左右。专家表示,从内外部环境来看,我国经济有能力保
持平稳增长态势。未来宏观政策将保持连续性和稳定性,突出前瞻性,并进一步创新和
完善调控方式。后续稳健货币政策配合积极财政政策将持续发力,增强经济韧性,推动
发展方式向提升经济质量转型。

  经济稳健向好

“一季度投资增速或高于去年全年,对经济增长的拉动作用略有增强。”交通银行首席
经济学家连平表示,消费增长有所减缓,对经济增长的贡献率略有下降但依然是最大动
能。年初出口增势较好,对经济增长的贡献作用持续增长。连平预计,一季度经济增长
6.8%,全年经济增速可能前高后稳,整体运行平稳。

中信证券首席经济学家诸建芳表示,全球贸易回暖、中国资本开支回暖和房地产开发投
资超预期将保障一季度中国经济平稳增长。预计一季度GDP同比增长6.8%,与前两个
季度持平。

中原证券分析师王哲指出,一季度PMI均值为51%,处于扩张区间。今年1-2月份的
宏观经济数据和3月高频数据显示,供需结构改善,服务消费发展迅猛。

中国银行国际金融研究所指出,一季度,受外部需求强劲、新动能增长较快、房地产和
民间投资回暖等因素影响,中国经济供需两旺,工业、消费、投资和出口等主要指标均
不同程度有所加快。预计一季度GDP增长6.9%左右,增速较上季度回升0.1个百分点。

  全年投资增速或稳中趋降

海通证券首席经济学家姜超预计,今年广义财政收入将明显收缩,制约基建投资。受到
PPI回落影响,工业企业利润增速出现回调,但近期出台的减税政策将对企业利润有所
支撑,预计3月制造业投资将小幅回升。总体来看,今年固定资产投资增速或稳中趋降,
3月投资增速或将下降至7.2%。

房地产投资方面,连平表示,前两个月房地产开发投资增速超预期反弹,但3月钢材和
水泥指数不支撑房地产投资继续走高。随着年初土地购置款影响因素减弱,预计房地产
开发投资增速可能放缓至8.5%左右。

消费方面,在连平看来,从年初以来消费增长乏力,呈旺季不旺特点。“最近几个月出
现一个趋势性现象,粮油、食品、生活用品等具备消费刚性的产品消费增速跌至个位数,
或预示整体消费增速降至个位数。”

  挤泡沫和强监管延续

在宏观政策方面,中国银行国际金融研究所指出,积极财政政策将更加重视保持力度适
中和增强政策效果的协调,把减税降费放在更加突出位置;健全货币政策和宏观审慎政
策双支柱调控框架,加快三大金融政策协调,防范化解重大金融风险。

王哲表示,后续稳健货币政策配合积极财政政策将持续发力,增强经济韧性,推动发展
方式向提升经济质量转型。货币层面,挤泡沫、强监管依然是大势所趋,降杠杆、防风
险仍是主线;财政层面,基建投资是重要的平衡器,减税降费释放企业活力,积极财政
将持续发力。

另外,防范化解重大金融风险至关重要。中国银行国际金融研究所指出,要加强重点领
域风险防范。在新监管格局下,将朝着统一监管方向持续迈进,加强功能监管和行为监
管。更加重视对影子银行、互联网金融、金融控股公司等重点领域风险的防范。继续遏
制影子银行的野蛮扩张,稳妥推进去杠杆,继续加强对表外业务和同业业务的穿透式监
管;规范互联网金融发展,加强对非法集资、金融诈骗等扰乱金融市场秩序行为的打击;
强化对金融控股公司的监管,制定相关法律法规、完善“防火墙”制度和信息披露机制。
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